多头套期保值又称买入套期保值，是指交易者先在期货市场买入期货，以便于在将来现货市场买入时不会因为价格上涨而给自己造成很大经济损失的一种期货交易方式。空头套期保值又称卖出套期保值，是指交易者先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利收益填补现货市场的损失，从而达到保值的一种期货交易方式。

多头套期保值的目的是为了规避将来因价格上升而带来的亏损风险。这种用期货市场的盈利对冲现货市场亏损的做法，可以将未来的价格固定在预计的水平上。多头套期保值是一种投资者既需要现货商品而又担心价格上涨的常用保值办法。

空头套期保值的目标是先在期货市场上卖出相关的合适的期货合约，然后在现货市场上卖出该现货的同时，又在期货市场上买进与原来卖出相同的期货合约，在期货市场上对冲并结束实际套期保值交易。具体地就是交易者为了日后在现货市场售出实际商品时所得到的价格，能维持在当前对其说来是合适的水平上，就应当采取卖出套期保值方式来保护其日后售出实物的收益。

比如多头套期保值的实践操作是：

3月26日，豆粕的现货价格为每吨1980元。某饲料企业为了避免将来现货价格可能上升而提高原材料的成本的风险，决定在某交易所进行豆粕套期保值交易。而此时豆粕8月份期货合约的价格为每吨1920元，基差为60元/吨，该企业于是在期货市场上买入10手8月份豆粕合约。6月2日，该企业在现货市场上以每吨2110元的价格买入豆粕100吨，同时在期货市场上以每吨2040元卖出10手8月份豆粕合约对冲多头头寸。从基差的角度看，基差从3月26日的60元/吨扩大到6月2日的70元/吨。

空头套期保值的实践操作是：

在春耕时某粮食企业与农民签订当年价格为1080元/吨1000手的小麦合约，七月份时，企业担心小麦的价格会下跌，决定将小麦的售价定在1050元/吨，因此在期货市场上以1050元/吨的价格卖出1000手的合约进行套期保值。到收割时，小麦价格果然下跌到950元/吨，该企业就把小麦以此时的价格卖给面粉厂。同时期货价格也下跌至950元/吨，该企业就以此价格买回1000手期货合约对冲平仓。这样他们就是通过套期保值规避了不利价格变动的风险。

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