国庆节后，在供需偏紧的支撑下，豆油、菜籽油和棕榈油集体走高。菜籽油升至13年高位，棕榈油和豆油也一度双双触及十年高点。

资金退潮后，油脂期货迅速修复性反弹，期价能否再度飙升突破前高?国内限电措施对大豆及菜籽压榨产生什么影响?供需偏紧已经支撑油脂涨至十年高位，目前是否有供需拐点可能出现的迹象?

资金退潮后，油脂期货迅速修复性反弹，期价能否再度飙升突破前高?

方正中期研究所研究员 朱瑶：国内植物油盘面价格4季度仍有可能继续走高，由于本年度国内对美国大豆采购进度放缓，4季度大豆到港量大幅低于去年同期，而加拿大菜籽今年的大幅减产又会影响到国内菜籽菜油的进口数量。在当前国内豆油和菜油库存都不高的情况下，随着供应端的下行，价格将继续抬升。

光大期货农产品分析师 侯雪玲：油脂市场强势的根基有两个“国内外现货偏紧+原油价格走高”，目前这两个底层逻辑没有发生改变，油脂强势难改。后期如果原油价格继续攀升，油脂期货价格存在突破前高的可能性。

华安期货农产品分析师 何濛：目前原油价格还在上涨，对油脂市场仍有支撑的作用，只是资金退潮后，油脂的上涨动能减缓，后续仍有上行空间。

新湖期货研究所农产品高级研究员 陈燕杰：十一长假之后，在原油大涨、BMD毛棕盘面走高及国内期货市场高涨的做多氛围中，油脂再度上冲。国内限电导致的大豆油厂开机率受限、印度再度下调植物油进口税、印尼未来毛棕出口可能暂停等消息，虽然实质影响低于预期，但也加剧了油脂的看多情绪。不过，随后，国内黑色板块的政策调控力度压力陡增，在政策可能也调控油脂的担忧下，近期油脂大幅减仓回落。

目前国内菜油、豆油及棕榈油，整体仍是低库存、基差偏高及进口利润明显倒挂局面。中期，拉尼娜背景下的国际棕榈油减产季、国内限电影响大豆压榨、棕榈油近月船期进口利润仍差，加上油脂春节前的备货需求，油脂仍有潜在利多可供发酵。

目前国际植物油价格同样高企，供需更紧。综合看，若中期利多出现，期价仍可能突破前高，但需谨防价格继续上涨后的储备调控风险。

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